Привилегированные акции (ПА) – это акции с рядом привилегий. Владелец этого типа ценных бумаг лишается права голоса на собрании владельцев акций, но получает определенные привилегии. Именно они отличают обычную акцию от привилегированной. Одна из них – поступление постоянного дохода от ценных бумаг. Если компания не может стабильно выплачивать дивиденды, право на голос на собрании восстанавливается.
Что такое обыкновенные акции, чем они отличаются от привилегированных акций?
Привилегии акций
Ценные бумаги рассматриваемого типа отличаются следующими привилегиями:
- Стабильная выплата дивидендов.
- Право на часть собственности организации при ее ликвидации.
- Вероятность конвертации в стандартные акции.
- Право голоса при реорганизации предприятия, реструктуризации, ликвидации, внесения корректировок в устав.
- Получение полноценного права голоса в случае, если компания больше не может совершать выплаты.
Основным преимуществом акций считается постоянное получение дивидендов.
Как производится расчет средневзвешенного количества обыкновенных акций, находящихся в обращении?
Привилегированные акции: что нужно знать инвестору
При выборе акций, инвесторы должны учитывать различия между обыкновенными и привилегированными акциями. Давайте рассмотрим основные моменты, которые важно знать инвестору о привилегированных акциях.
Дивиденды — гарантированное вознаграждение
Одним из ключевых факторов, влияющих на выбор акций, являются дивиденды – это часть прибыли компании, которая выплачивается её акционерам. Важным отличием между обыкновенными и привилегированными акциями является то, как определяются и выплачиваются дивиденды:
- привилегированные акции — владельцы привилегированных акций имеют приоритетное право на получение дивидендов. Это означает, что выплата дивидендов по привилегированным акциям обязательна, и у них установлен минимальный порог выплат. Исключение составляет ситуация, когда компания не получила прибыли – в таком случае владельцы привилегированных акций могут участвовать в голосовании на собрании акционеров;
- обыкновенные акции — у владельцев обыкновенных акций нет гарантированных прав на дивиденды. Компания не обязана выплачивать дивиденды по обыкновенным акциям. Однако многие компании предпочитают выплачивать дивиденды, чтобы привлечь и удержать инвесторов и продемонстрировать свою финансовую стабильность.
Размер дивидендов может рассчитываться по различным формулам и условиям, и инвесторы могут ознакомиться с ними в уставе компании или в дивидендной политике.
Управление компанией — голос в принятии решений
Еще одним существенным различием между обыкновенными и привилегированными акциями является вопрос управления компанией:
- привилегированные акции — владельцы привилегированных акций обычно лишены права голоса на собраниях акционеров. Это значит, что они не могут участвовать в принятии решений компании. Для многих инвесторов это не так важно, поскольку их главным приоритетом является получение дивидендов;
- обыкновенные акции — владельцы обыкновенных акций имеют право голоса на собраниях акционеров. Это означает, что они могут участвовать в принятии ключевых решений компании, включая выбор исполнительных органов, утверждение бюджета и другие важные моменты.
Банкротство — приоритет в очереди
Если компания, в которую инвестировали, столкнулась с банкротством, владельцы привилегированных и обыкновенных акций имеют разное положение:
- привилегированные акции — при банкротстве компании, держатели привилегированных акций находятся в приоритетной позиции в очереди кредиторов. Они имеют больше шансов получить свою долю, чем держатели обыкновенных акций;
- обыкновенные акции — держатели обыкновенных акций находятся в очереди ниже по сравнению с привилегированными акциями. Очередь на получение доли может дойти не до всех, и обладатели обыкновенных акций могут остаться без компенсации.
Российский опыт — особенности рынка
На российском финансовом рынке акции имеют свои особенности:
- привилегированные акции могут стоить дороже или дешевле обыкновенных, однако это не всегда связано с размером дивидендов;
- привилегированные акции могут быть менее ликвидными по сравнению с обыкновенными;
процент привилегированных акций, находящихся в свободном обращении (free-float), часто выше, чем у обыкновенных.
В каких случаях имеет смысл выпускать привилегированные акции?
Любая компания нуждается в финансировании. Получить необходимые средства можно различными путями. Акции – один из этих путей. Они позволяют компании получить нужные средства, а акционерам – получить дивиденды, а также участвовать в управлении организацией.
Привилегированные акции имеет смысл выпускать в следующих случаях:
- У компании есть ресурсы для стабильной выплаты дивидендов.
- Владельцы организации не желают подпускать чужих людей к управлению компанией.
Как правило, ПА составляют 25% от общего объема ценных бумаг. То есть они занимают промежуточное значение между обычными акциями и облигациями. Эти акции позволяют не допустить появления большого числа акционеров с правом голоса.
Как производится выплата дивидендов по привилегированным акциям?
Плюсы и минусы таких акций
Основное отличие привилегированных акций от обычных – ограниченное право голоса на собраниях владельцев ценных бумаг, а также наличие привилегий. Рассмотрим их преимущества для акционеров:
- Преимущественное право при распределении дивидендов.
- Преимущественное право при получении средств при банкротстве компании.
- Право на получение установленной суммы средств в том случае, если компания получила прибыль.
- Право голоса при ликвидации, реорганизации организации.
Основное преимущество компании при выпуске ПА – ограничение права голоса акционеров при управлении организацией.
Рассмотрим недостатки ПА:
- Ограничение права голоса при управлении компанией.
- Относительно небольшие дивиденды.
Для компании основной недостаток привилегированных акций – это необходимость стабильных выплат дивидендов.
Разновидности
Привилегированные акции подразделяются на следующие категории:
- Обычные ПА. Владельцы этих ценных бумаг получают преимущества в обмен на право голоса. При распределении дивидендов акционеры получают преимущественное право на получение выплат.
- Кумулятивные, или накапливающие акции. Эти ценные бумаги отличаются аналогичными привилегиями. Их отличие от обычных ПА – установленный срок накопления дивидендов. Если средства не будут получены акционером в заданный срок, лицо получает право голоса на общем собрании.
Аналогом ПА является акция учредительская. Это ценная бумага, которую могут получить только учредители компании. Акция дает ряд привилегий:
- Добавочные голоса на собрании.
- Преимущественное право на получение акций при эмиссии.
- Получение главной роли при решении вопросов касательно работы акционерного общества.
Акции на предъявителя предполагают свободную куплю-продажу этих ценных бумаг на вторичном рынке. Перерегистрировать акционера в этом случае не требуется.
Ставки по привилегированным акциям
Ставка по дивидендам определяется в зависимости от следующих значений:
- Прибыль, поступившая за заданный промежуток времени.
- Политика АО в области дивидендов.
- Цели общества и его акционеров.
Если организация находится в стадии развития, размеры и ставки дивидендов могут быть минимальными. Если стоимость акций уменьшается, имеет смысл увеличить ставку по дивидендам. Это позволит привлечь инвесторов.
Ставка дивидендов – это доход по одной ценной бумаге по окончании заданного временного периода (квартал, год). Распределение средств должно проводиться равномерно. Общая сумма дивидендов, получаемых акционером, зависит от количества акций, находящихся у него в руках в данный момент. Ставка может быть выражена или в численном, или в процентном значении.
Ставка также подразделяется на следующие виды:
- Фиксированная. Не изменяется на протяжении всего времени.
- Меняющаяся. Изменяется в зависимости от целей организации, а также размера ее прибыли.
Ставка начисляется только на те акции, которые были полностью оплачены. Размер ставки устанавливается на общем собрании акционеров. Он может быть изменен на основании заявлений от акционеров или участников общего собрания.
Ограничения в назначении и начислении дивидендов
В некоторых случаях общество не может устанавливать ставку по дивидендам, а также делать выплаты. Рассмотрим эти случаи:
- Неполная выплата уставного капитала.
- Невыполнение требований к размеру чистых активов.
- Акции не были выкуплены по требованию держателей.
- После выплаты дивидендов наблюдаются признаки банкротства.
На некоторые ценные бумаги ставка не начисляется. Это касается следующих акций:
- Ценные бумаги, которые не были размещены и еще не выпускались.
- Приобретенные и находящиеся на балансе организации.
- Активы, находящиеся на балансе общества из-за нарушения обязательств покупателя.
По акциям с перечисленными признаками также не выполняются начисления.
Формула для определения ставки дивидендов
Ставка дивидендов определяется по следующей формуле:
Rd = Div / P * 100%
где:
- Rd – ставка дивидендов,
- Div – размер выплат по дивидендам,
- P – цена одной акции на данный момент.
Ставка привилегированных акций должна соответствовать размеру, зафиксированному в уставе организации. Она позволяет понять, сколько дивидендов получит акционер от ценной бумаги.
Пример расчета ставки по дивидендам
Лицо приобрело акцию за 10 000 рублей. Размер выплат по дивидендам составляет 1 000 рублей. Проводятся следующие расчеты:
1 000 / 10 000 * 100% = 10%
То есть по этой ставке рассчитывается размер дивидендов.
В какие сроки выплачиваются дивиденды?
Сроки выплат ставки по дивидендам устанавливаются следующими путями:
- Согласно уставу.
- Согласно решению, принятому на общем собрании акционеров.
В течение 2 месяцев с даты принятия решения о выплате дивидендов акционеры должны получить свои средства.
Стоит ли приобретать привилегированные акции?
Привилегированные акции, как правило, отличаются относительно небольшой доходностью. Однако их преимуществом является стабильный доход. Привлекательность той или иной ценной акции определяется исходя из следующих факторов:
- Стоимость акции на данный момент.
- Предполагаемая стоимость ценной бумаги в будущем.
- Номинальная стоимость.
Вместе с тем вопрос выбора акций — это одно из главных решений для инвестора. От выбора зависит успех в инвестировании и достижение поставленных финансовых целей. При выборе акций нет универсального ответа, так как решение должно зависеть от вашей стратегии, финансовых целей и рисковой терпимости. Рассмотрим ключевые факторы, которые следует учесть при выборе акций:
- Дивидендная политика и устав компании. Первым важным моментом является изучение дивидендной политики и устава компании. Дивидендная политика определяет, какие выплаты вам могут быть доступны в будущем. Это важно, так как она определяет, будете ли вы получать регулярные дивиденды и в каком размере.
- Разница в цене между привилегированными и обыкновенными акциями. Еще одним важным аспектом является разница в цене между привилегированными и обыкновенными акциями. Разница в цене отражает спрос и предложение на бирже. Иногда цена привилегированных акций может быть завышенной, делая их менее привлекательными для инвестора. Поэтому важно разобраться, почему разница в цене существует и будет ли она оправдана в будущем.
- Ликвидность бумаги. Ликвидность акций играет важную роль при выборе, поскольку позволяет быстро продавать или покупать акции без существенной потери в цене. Обыкновенные акции, как правило, обладают более высокой ликвидностью, поэтому их цена часто выше, чем у привилегированных акций.
Привилегированные акции имеет смысл приобретать тем акционерам, которые заинтересованы, в первую очередь, в получении дохода. Они смогут получать регулярные дивиденды. Это неподходящий вариант для людей, которые стремятся оказывать влияние на развитие компании.
В итоге, выбор между привилегированными и обыкновенными акциями зависит от ваших инвестиционных целей и стратегии. Если вы ориентированы на стабильные дивиденды и готовы принимать меньший риск, то привилегированные акции могут быть подходящим выбором. Однако, если вас интересует больше прав участия в управлении компанией, и вы готовы к рискам, связанным с колебаниями цен акций, то обыкновенные акции могут быть более подходящими для вас. Важно помнить, что инвестиции всегда сопряжены с рисками, и разнообразие портфеля акций может быть хорошим решением для снижения риска.