Центробанк отчитался о том, как идет реформа рынка ценных бумаг. Новшества позволят уменьшить издержки эмитентов и ускорят привлечение финансирования, оптимизируя стандарты выпуска ЦФА. Поэтому рекомендуем изучить новые инструменты, чтобы эффективно использовать биржевые механизмы.
Какие данные могут скрывать эмитенты?
Что изменилось в процедуре эмиссии ценных бумаг
ЦБ РФ упростил процесс выпуска облигаций для компаний, чьими активами уже торгуют на бирже и регулярно раскрывают информацию о них. Благодаря корректировкам, эмитенты вправе не регистрировать проспект облигаций, заменив его раскрытием ключевых сведений об условиях размещения. Для такой ситуации регулятор увеличил максимальный порог этой суммы до 5 млрд рублей, согласно рыночным объемам выпусков.
Кроме того, реформа отменяет регистрацию долговых выпусков и проспектов для тех компаний, которые привлекают до 3 млрд рублей в год, если бизнесу три года и больше, организация не находится в процессе банкротства, активы выведены в официальный оборот и за последние три года данные раскрываются правомерно.
Чтобы ускорить процедуру, единоличный исполнительный орган компании сможет самостоятельно решать, размещать ли облигации, кроме тех, которые конвертируются в ценные бумаги.
Инспекторы ЦБ РФ тщательно проверяют эмитентов перед тем, как допустить их долговые активы к торгам, чтобы не утратить контроль над компаниями.
Что нового в регистрации структурных облигаций
Также был упрощен порядок регистрации структурных активов, в том числе с высоким номиналом, чтобы сократить время и издержки. Для этого Центробанк закрепил типовые условия выпуска в стандартах эмиссии. Так, проверять и учитывать документацию будут ключевые участники рынка в зависимости от формата сделки, регистрировать типовые выпуски станут биржи при организованном размещении, а для внебиржевых сделок документацию направят в центральный депозитарий.
Кроме того, изменится регистрация облигаций, у которых номинал превышает 3 млн рублей и которые предназначены для квалифицированных инвесторов. Так, регулятор полностью освобождает такие выпуски и их проспекты от фиксации, поскольку проверять их будет биржа. Исключения:
- облигации без срока погашения;
- субординированные, структурные, дисконтные бумаги;
- выпуски с ипотечным покрытием и с индексируемой стоимостью.
Как изменились сроки эмиссии и документооборот
Реализовывать преимущественное право акционеров на покупку ценных бумаг можно можно всего за 15 суток, а не вместо прежних 45. Это новшество обусловлено тем, что инвесторы получат моментальный доступ к информации через электронные системы. При этом применять сокращенный срок можно, только своевременно сообщив об этом владельцам долей, полностью раскрыв данные.
Также отправить ценные бумаги на рынок станет проще, поскольку регулятор сократил количество требуемых документов. Например, при отправке акций не нужно формировать решение о выпуске, если все права владельцев уже закреплены в уставе компании. Также и проспект не пригодится, если его параметры включены в решение о размещении.
По итогам ЦБ РФ вынес важные аспекты реформы для юридических служб:
- Самостоятельно отслеживайте изменения прав акционеров, не ожидая действий от госорганов.
- Убедитесь, что права владельцев облигаций подтверждены после того, как срок действия проспекта закончился.
- Периодически обновляйте проспект, если выпускаете облигации с длительным сроком погашения.
- Синхронизируйте внутренние регламенты компании с электронными системами раскрытия данных, чтобы избежать задержек и ошибок.
Автоматизация взаимодействия кадровой и юридической служб поможет настроить МИС под новые сроки и исключит человеческий фактор, когда вы будете предупреждать акционеров.