Стартап хочет нанять сильного разработчика, но не готов конкурировать с крупной компанией одной зарплатой. В результате часть будущей выгоды можно связать с ростом самого бизнеса. Для этого в структуре капитала предусматривают «опционный пул».
Опционный пул не означает, что сотрудникам уже принадлежат доли или акции. Прежде всего собственники определяют общий резерв для программы, а конкретные права появляются по условиям индивидуального соглашения и выбранной юридической конструкции.
Ну а сегодня разберем, как работает опционный пул, чем он отличается от отдельного опциона и как влияет на доли основателей. Кроме того, посмотрим, что такое вестинг и как программу можно оформить в российском ООО.
О понятии
Итак, опционный пул — это заранее определенная часть капитала компании, которую планируют использовать для мотивации команды. Затем из этого резерва выделяют пакеты сотрудникам, руководителям, советникам или другим участникам программы.
По сути, сам пул представляет прежде всего экономическую модель. Он показывает, какую часть компании собственники готовы направить на будущие вознаграждения, но не заменяет договоры и корпоративные действия.
Обращаясь к первоисточнику, российское законодательство не дает отдельного определения опционного пула. В частности, ближайший правовой механизм закреплен в статье 429.2 ГК РФ: опцион на заключение договора дает одной стороне право заключить договор на заранее согласованных условиях. Кроме того, для отчуждения доли в ООО действуют специальные правила статьи 21 Закона об ООО.
Иными словами, «опционный пул» — термин из деловой и инвестиционной практики. Поэтому право конкретного человека получить долю, акции или иное вознаграждение оформляют уже отдельным инструментом.
Пример ситуации
Допустим, основатели предусмотрели 8% капитала для будущей команды. Пока конкретным сотрудникам ничего не предоставили, эти 8% описывают размер пула. Когда разработчику выделят пакет 1,5% на определенных условиях, речь пойдет уже об индивидуальном предоставлении внутри программы.
Зачем компании создают опционный пул
Главная задача пула — заранее определить, какой частью будущей стоимости бизнеса собственники готовы поделиться с командой. Кроме того, такой подход помогает планировать найм и удерживать ключевых людей.
На практике пул позволяет:
- предлагать долгосрочную мотивацию, связанную со стоимостью бизнеса;
- планировать пакеты для будущих ключевых специалистов;
- заранее учитывать уменьшение процентных долей владельцев;
- обсуждать кадровую программу с инвестором до нового раунда.
Чем больше капитала предусмотрено под будущие выдачи, тем заметнее возможное разводнение остальных владельцев. Поэтому размер резерва влияет не только на мотивационную программу, но и на будущую структуру бизнеса.
В частности, размер пула лучше связывать с реальным планом найма. Универсального процента, который подходит любому стартапу, нет.
Чем опционный пул отличается от опциона
Эти понятия связаны, но отвечают на разные вопросы. В частности, пул показывает общий объем капитала под программу. А вот опцион определяет право конкретного лица и условия его реализации.
| Критерий | Опционный пул | Индивидуальный опцион |
|---|---|---|
| Смысл | Общий резерв программы | Право конкретного участника |
| Размер | Часть капитала под будущие выдачи | Пакет для определенного человека |
| Получатель | Может быть заранее не определен | Установлен конкретным соглашением |
| Юридический эффект | Сам по себе не передает корпоративные права | Зависит от конструкции и ее исполнения |
Например, пул может составлять 10%, но одному руководителю из него предусмотрят 2%, разработчику — 1%, а остаток сохранят для будущих участников.
Кстати, сам механизм индивидуального права мы подробно разбирали в статье про опцион. В частности, там объясняется разница между опционом на заключение договора и опционным договором.
Как определить размер опционного пула
Фиксированного процента для пула нет. Как правило, размер зависит от стадии компании, будущих наймов, ценности отдельных ролей и срока до следующего пересмотра программы.
Практический расчет можно построить снизу вверх:
- Определить ключевые позиции, которые компания планирует закрыть.
- Оценить предполагаемый пакет для каждой роли.
- Сложить планируемые предоставления.
- Предусмотреть запас под новые роли, если такая потребность ожидается.
В результате становится видно, откуда взялась итоговая цифра. Кроме того, такой расчет проще объяснить инвестору, чем резерв, выбранный без связи с будущими наймами.
Пример расчета
Предположим, под четыре ключевых найма предусмотрены пакеты 1,5%, 1%, 0,8% и 0,7%. Вместе получается 4%. Если собственники оставляют еще 1% под новые роли, расчетный пул составит 5%.
Позже размер можно пересмотреть, например перед следующим инвестиционным раундом. При этом новое увеличение пула снова повлияет на расчет долей владельцев.
Как опционный пул влияет на доли владельцев
Пул нужно учитывать при оценке будущей структуры владения. Для этого используют полностью разводненный расчет: структуру смотрят с учетом предусмотренных прав и резервов.
Проще говоря, резерв под команду уменьшает процент, который остается существующим владельцам в такой модели. Кроме того, при инвестиционном раунде важно определить, формируется пул до входа инвестора или после него.
Представим, что два основателя делят бизнес в соотношении 70% к 30%, а затем предусматривают пул 10% в полностью разводненной структуре.
Пример расчета
Допустим, после создания резерва на основателей в расчетной модели остается 90%. При сохранении их соотношения первый основатель получает 63%, второй — 27%, а 10% приходится на пул. Фактические доли в российском ООО при этом могут выглядеть иначе до оформления конкретных корпоративных прав.
Если пул формируют до раунда и именно такую структуру закрепляют в условиях сделки, разводнение прежде всего затрагивает прежних владельцев. В свою очередь, после входа инвестора эффект рассчитывают уже от новой структуры капитала.
Как работают вестинг и клифф
Весь обещанный пакет не обязательно становится доступен сотруднику в первый день. Например, программа может предусматривать вестинг — постепенное закрепление права по мере работы или выполнения согласованных условий.
Важно понимать, что российский закон не устанавливает стандартный график вестинга для опционного пула. Срок, этапы, показатели и последствия ухода определяют условия конкретной программы и договоров.
Клиффом называют начальный период до первого закрепления части пакета. Затем право может возникнуть на определенную долю сразу, а остаток — распределяться дальше по графику.
Пример ситуации
Предположим, сотруднику предусмотрели пакет 4% с четырехлетним вестингом и клиффом один год. По условиям программы после первого года за ним закрепляется право на 1%, а оставшиеся 3% распределяются в течение следующих трех лет. Это пример договорной модели, а не обязательный срок по закону.
Кроме срока работы, стороны могут связать часть пакета с KPI или запуском продукта. В таком случае критерии лучше описывать так, чтобы их выполнение можно было однозначно проверить.
Как опционный пул оформляют в российском ООО
Для российского ООО одной строки «опционный пул — 10%» в таблице собственников недостаточно. Прежде всего нужно определить источник будущей доли и механизм, по которому участник программы сможет ее получить.
Один из вариантов — опцион на отчуждение части доли действующего участника. В таком случае применяются правила ГК РФ и Закона об ООО.
В частности, пункт 11 статьи 21 Закона № 14-ФЗ позволяет совершить сделку во исполнение опциона через нотариально удостоверенную безотзывную оферту и последующий нотариально удостоверенный акцепт. Поэтому для доли в ООО нужно учитывать нотариальную форму и корпоративные ограничения.
Само ООО тоже не может просто приобрести произвольную долю и бессрочно хранить ее для будущей программы. Закон допускает собственные доли общества только в предусмотренных случаях.
Если доля уже перешла к ООО, ее нельзя считать постоянным запасом для опционного пула. По статье 24 Закона об ООО в течение одного года ее нужно распределить или предложить к приобретению в установленном порядке.
Конкретная схема может строиться вокруг доли действующего участника, изменения уставного капитала или иной модели вознаграждения. В результате корпоративные и налоговые последствия у этих вариантов различаются.
Кстати, у нас на сайте есть форма соглашения о предоставлении опциона на заключение договора. Однако для доли в ООО ее условия нужно адаптировать под конкретную структуру и требования к нотариальной форме.
Что нужно закрепить в опционной программе
Экономическая идея пула работает только вместе с понятными правилами. Например, фразы «вам дадут 1%» мало, если стороны по-разному понимают момент получения права и последствия ухода.
До запуска программы стоит определить:
- Размер и базу расчета — какой процент составляет пул и как считается полностью разводненная структура.
- Правила распределения — кто участвует в программе и кто утверждает индивидуальный пакет.
- Вестинг и условия — когда закрепляется право и от каких показателей оно зависит.
- Цену и реализацию — нужно ли платить за долю и что требуется для получения корпоративных прав.
- Последствия ухода — что происходит с закрепленной и оставшейся частью пакета.
- Будущее разводнение — как новые раунды и увеличение пула влияют на участников.
- Налоги — какие последствия возникают у сторон в выбранной юридической модели.
Кроме того, правила лучше согласовать между собой еще до первых индивидуальных предоставлений. Тогда экономическая модель пула и юридические документы не будут описывать разные условия.
В итоге, опционный пул задает предел будущих вознаграждений, но сам по себе не обещает сотруднику конкретную долю. Для рабочей программы нужны понятный расчет, индивидуальные условия и юридический механизм реализации права.