У компании на складе есть товар, покупатели должны ей деньги, а на счете лежит выручка. Но скоро нужно платить банку и поставщикам. Хватит ли ресурсов на текущую работу? Ответ помогает найти «чистый оборотный капитал».
Показатель сравнивает оборотные активы с краткосрочными долгами. Поэтому он показывает запас средств для обычной работы бизнеса.
Ну а сегодня мы разберем формулу и пример расчета. Кроме того, выясним, почему положительный результат не всегда означает избыток денег.
О понятии
Итак, чистый оборотный капитал — это разница между оборотными активами и краткосрочными обязательствами. Сокращенно показатель называют ЧОК. Также встречается английское обозначение NWC.
Проще говоря, сначала компания мысленно закрывает ближайшие долги. Затем смотрит, какая часть оборотных активов останется.
При этом ЧОК не является отдельной строкой отчетности. Его рассчитывают для финансового анализа.
Обращаясь к первоисточнику, действующий ФСБУ 4/2023 делит активы на оборотные и внеоборотные. Обязательства, в свою очередь, делятся на краткосрочные и долгосрочные. На основе этих групп и считают чистый оборотный капитал.
Например, к оборотным активам относят запасы, текущую дебиторскую задолженность и деньги. А к краткосрочным долгам — ближайшие кредиты и кредиторскую задолженность.
Как рассчитать чистый оборотный капитал
Основная формула выглядит так:
ЧОК = оборотные активы − краткосрочные обязательства.
Если расчет делают по бухгалтерскому балансу, используют итоговые строки:
ЧОК = строка 1200 − строка 1500.
Строка 1200 показывает все оборотные активы. Строка 1500, напротив, содержит краткосрочные обязательства.
В частности, действующие коды закреплены в приложении № 10 к ФСБУ 4/2023. Итог оборотных активов имеет код 1200. Итог краткосрочных обязательств — код 1500.
Кроме того, для коммерческой компании работает равная формула:
ЧОК = капитал + долгосрочные обязательства − внеоборотные активы.
По строкам баланса расчет будет таким:
ЧОК = строка 1300 + строка 1400 − строка 1100.
Первая формула смотрит на текущие ресурсы. Вторая, в свою очередь, показывает источники их финансирования.
Пример расчета
Допустим, в балансе компании указаны:
- запасы — 1 200 000 рублей;
- дебиторская задолженность — 900 000 рублей;
- деньги — 600 000 рублей;
- краткосрочные кредиты — 700 000 рублей;
- кредиторская задолженность — 1 000 000 рублей;
- прочие краткосрочные долги — 200 000 рублей.
Сначала сложим оборотные активы:
1 200 000 + 900 000 + 600 000 = 2 700 000 рублей.
Затем определим краткосрочные обязательства:
700 000 + 1 000 000 + 200 000 = 1 900 000 рублей.
Теперь рассчитаем ЧОК:
2 700 000 − 1 900 000 = 800 000 рублей.
Что означает результат
После условного погашения ближайших долгов у компании остается 800 000 рублей оборотных активов. Однако это не обязательно свободные деньги. Часть суммы находится в запасах и долгах покупателей.
Что показывает положительное значение
Положительный ЧОК означает, что оборотные активы выше краткосрочных долгов. Иначе говоря, у бизнеса есть финансовый запас.
Обычно такой результат говорит о том, что:
- ближайшие долги покрыты текущими активами;
- часть оборота оплачена устойчивыми источниками;
- компания меньше зависит от новых кратких займов;
- есть запас для закупок и обычных расходов.
Однако одного знака «плюс» мало. Важно понять, из чего состоит сумма.
Например, ЧОК может быть большим из-за старых запасов. Либо в него войдут долги покупателей, которые давно не платят. В таком случае реальная защита слабее.
Положительный ЧОК показывает запас по балансу. Но он не гарантирует наличие денег на счете.
Что означает нулевой или отрицательный ЧОК
При нулевом значении текущие активы равны ближайшим долгам. Значит, финансового запаса нет.
Отрицательный ЧОК означает обратную ситуацию. Краткосрочные обязательства выше оборотных активов.
Кроме того, часть внеоборотных активов тогда оплачена краткосрочными источниками. Например, оборудование могло быть куплено за счет короткого кредита.
Такой подход создает риск. Долг нужно вернуть скоро, а оборудование нельзя быстро превратить в деньги.
Однако отрицательное значение не всегда означает кризис. Некоторые компании получают оплату сразу, а поставщикам платят позже. Так бывает в отдельных видах розницы и услуг.
Поэтому результат нужно сравнивать:
- с прошлыми периодами;
- с планом компании;
- со сроками платежей;
- с бизнесом той же отрасли.
Есть ли нормальное значение
Единой нормы в рублях нет. Размер зависит от масштаба и модели бизнеса.
Например, 5 000 000 рублей могут быть большим запасом для небольшой фирмы. Для крупного завода этой суммы, напротив, не хватит даже на неделю.
Кроме того, важен путь товара до денег. Чем дольше он длится, тем больше нужен запас.
Поэтому ЧОК оценивают в динамике. Также его сопоставляют с выручкой, расходами и сроками оборота.
Кстати, относительную оценку дает коэффициент текущей ликвидности. Он делит оборотные активы на краткосрочные обязательства.
ЧОК и текущая ликвидность — не одно и то же
Оба показателя используют те же разделы баланса. Однако отвечают они на разные вопросы.
| Показатель | Расчет | Что показывает |
|---|---|---|
| Чистый оборотный капитал | Активы минус обязательства | Размер запаса в рублях |
| Текущая ликвидность | Активы делятся на обязательства | Степень покрытия долгов |
Например, у двух компаний ЧОК равен 800 000 рублей. Но их размер может сильно различаться. Поэтому коэффициенты дополняют абсолютную сумму.
Кроме того, ликвидность и платежеспособность тоже различаются. Подробнее эту границу мы объяснили у нас на сайте в статье про ликвидность и платежеспособность.
Чем ЧОК отличается от собственных оборотных средств
Эти названия нередко используют как синонимы. Однако методики бывают разными.
Кроме того, ЧОК не равен всем оборотным активам. Термин «оборотный капитал» иногда используют именно в таком широком смысле. Слово «чистый» указывает на вычет коротких долгов.
Чистый оборотный капитал обычно включает все устойчивые источники. То есть учитываются капитал и долгосрочные долги.
Собственные оборотные средства в узком смысле считают иначе:
СОС = капитал − внеоборотные активы.
Следовательно, долгосрочные обязательства в эту формулу не входят. Поэтому результат может отличаться от ЧОК.
Перед сравнением показателей нужно проверить формулу. Одно название в разных отчетах иногда означает разные расчеты.
Почему состав важнее одной суммы
Баланс объединяет активы с разной скоростью оборота. Деньги доступны сразу. А товар еще нужно продать.
Поэтому после расчета ЧОК проверяют:
- долю денег;
- сроки оплаты покупателей;
- качество дебиторской задолженности;
- скорость продажи запасов;
- даты погашения обязательств;
- наличие просроченных долгов.
Например, весь положительный ЧОК может состоять из сезонного товара. После окончания сезона его придется продавать со скидкой.
Напротив, небольшой ЧОК с быстрыми продажами бывает устойчивее. Значит, сумма без состава дает неполный вывод.
Какие операции меняют показатель
ЧОК растет, когда увеличиваются оборотные активы без такого же роста коротких долгов. Также он растет при переводе долга в долгосрочный.
Например, показатель увеличат:
- вклад собственника, оставленный в обороте;
- прибыль, сохраненная в текущих активах;
- долгосрочный заем вместо краткосрочного;
- продажа ненужного внеоборотного актива.
Напротив, ЧОК снижают убытки и вывод денег из бизнеса. Также он падает при покупке долгого актива за счет оборотных средств.
Например, компания купила станок с расчетного счета. Деньги уменьшились, а внеоборотный актив вырос. В результате ЧОК стал ниже.
Какие операции не меняют ЧОК
Некоторые действия улучшают движение денег, но не меняют сам показатель.
Например, ЧОК останется прежним, если компания:
- получила деньги от покупателя;
- купила товар за наличные средства;
- погасила краткосрочный долг деньгами;
- получила новый краткосрочный кредит.
В первом случае дебиторская задолженность становится деньгами. Но общая сумма оборотных активов не меняется.
При погашении долга уменьшаются сразу две величины. Снижаются и деньги, и краткосрочные обязательства. Поэтому разница остается прежней.
Краткосрочный кредит действует наоборот. Он одновременно увеличивает деньги и долг. Значит, ЧОК снова не меняется.
Обратите внимание, неизменный ЧОК не означает, что операция бесполезна. Например, быстрая оплата покупателей улучшает состав активов и снижает риск кассового разрыва.
Как улучшить чистый оборотный капитал
Сначала нужно найти причину низкого значения. Затем выбирают подходящую меру.
На практике помогают:
- Сохранить часть прибыли в обороте.
- Заменить короткий заем долгосрочным.
- Не покупать основные средства за текущие деньги.
- Продать ненужные внеоборотные активы.
- Привлечь дополнительный капитал собственников.
Кроме того, важно улучшать качество ЧОК. Для этого ускоряют сбор долгов и сокращают лишние запасы.
Например, дебиторскую задолженность можно быстрее превратить в деньги через факторинг. Без учета комиссии ЧОК от такой замены не вырастет. Однако бизнес получит более удобный актив.
Как анализировать показатель
Сначала рассчитайте ЧОК на несколько дат. Затем найдите причину каждого изменения.
При этом баланс показывает положение на конкретную дату. Поэтому ЧОК — это снимок, а не поток денег.
После этого проверьте пять вопросов:
- Показатель положительный или отрицательный?
- За счет чего он изменился?
- Какие активы входят в сумму?
- Когда наступают сроки платежей?
- Хватает ли реальных денег для работы?
Кроме того, сопоставьте результат с ликвидностью и долгами. Полезно также проверить денежный поток и прибыль.
В итоге ЧОК показывает важную часть финансового положения. Но лучший вывод дает не одна цифра, а ее состав и изменение во времени.