Две компании получили по 2 млн рублей операционной прибыли. Однако первая заработала их при выручке 10 млн, а вторая — при 25 млн. Понять эту разницу помогает «операционная маржа».
Показатель переводит прибыль в процент. Он показывает, сколько остается с каждых 100 рублей выручки после расходов на основную работу бизнеса.
Ну а сегодня мы разберем, как рассчитать операционную маржу. Кроме того, выясним, о чем говорит полученный процент и почему его нельзя оценивать без контекста.
О понятии
Итак, операционная маржа — это доля операционной прибыли в выручке. Ее также называют операционной рентабельностью. Иными словами, показатель показывает, насколько выгодно компания ведет свое основное дело.
Допустим, маржа равна 15%. Значит, после себестоимости, расходов на продажи и управление у бизнеса остается 15 рублей с каждых 100 рублей выручки.
Обращаясь к первоисточнику, сам термин закон не определяет. Однако близкий показатель закрепляет статья 105.8 НК РФ. Для контролируемых сделок она определяет рентабельность продаж как отношение прибыли от продаж к выручке без НДС и акцизов. В свою очередь, ФСБУ 4/2023 отводит этим суммам строки 2200 и 2110 отчета о финансовых результатах.
Пример ситуации
Допустим, кофейня получила 1 млн рублей выручки. После себестоимости, рекламы и расходов на управление осталось 120 000 рублей прибыли от продаж. Следовательно, операционная маржа равна 12%. То есть основная работа приносит 12 рублей прибыли на каждые 100 рублей выручки.
При этом 12 рублей еще не являются чистой прибылью. Далее на итог повлияют проценты, налог и часть прочих доходов либо расходов.
Почему одной суммы прибыли мало
Теперь вернемся к двум компаниям из начала статьи. У каждой операционная прибыль составила 2 млн рублей. Однако масштаб продаж у них разный.
Первая компания получила 10 млн рублей выручки. Поэтому ее маржа равна 20%. Вторая получила 25 млн рублей, а ее маржа составила лишь 8%.
Таким образом, одинаковая прибыль не означает одинаковую эффективность. Первая компания сохраняет больше прибыли с каждого рубля продаж.
Впрочем, это не делает ее автоматически лучше. У второй компании выше оборот, а общая сумма прибыли та же. Поэтому для полной оценки нужны оба показателя: рубли и проценты.
Именно здесь операционная маржа дополняет операционную прибыль. Сумма показывает размер результата, а маржа связывает его с выручкой.
Как рассчитать операционную маржу
Смысл показателя уже понятен. Теперь перейдем к расчету.
Операционная маржа = операционная прибыль / выручка × 100%.
Если компания опирается на российскую отчетность, можно взять:
- прибыль или убыток от продаж — строка 2200;
- выручку — строка 2110.
Тогда формула примет такой вид:
Операционная маржа = строка 2200 / строка 2110 × 100%.
При этом обе суммы нужно брать за один период. Например, прибыль за квартал делят на выручку за тот же квартал.
Кроме того, важно использовать одну методику. Во внутреннем отчете компания может иначе определить операционную прибыль. Поэтому перед сравнением нужно проверить состав расчета.
Если выручка равна нулю, коэффициент рассчитать нельзя. Деление на ноль не дает осмысленного результата.
Кстати, у нас на сайте отдельно разобраны выручка и себестоимость. Эти показатели стоят в начале расчета прибыли от продаж.
Пример расчета
Допустим, пекарня получила за год 24 млн рублей выручки. Себестоимость проданной продукции составила 14,4 млн рублей.
Далее из результата нужно вычесть еще две группы расходов:
- коммерческие расходы — 2,4 млн рублей;
- управленческие расходы — 3,6 млн рублей.
Сначала найдем прибыль от продаж:
24 − 14,4 − 2,4 − 3,6 = 3,6 млн рублей.
Затем рассчитаем маржу:
3,6 / 24 × 100% = 15%.
В итоге с каждых 100 рублей выручки пекарня сохраняет 15 рублей. Остальные 85 рублей ушли на производство, продажи и управление.
Проверим смысл результата. Если выручка вырастет до 30 млн рублей при той же марже, операционная прибыль составит 4,5 млн рублей. Расчет выглядит так: 30 млн × 15% = 4,5 млн рублей.
Однако такой прогноз работает лишь при прежней доле расходов. Если сырье, доставка или аренда подорожают, маржа изменится.
Что именно показывает процент
Итак, расчет готов. Теперь важно правильно прочитать ответ.
Положительная маржа означает, что основная деятельность приносит прибыль. Чем выше процент, тем больший запас остается после обычных расходов.
Нулевая маржа говорит о другом. В таком случае выручка лишь покрывает себестоимость, продажи и управление. А вот на проценты и налог прибыли уже не остается.
Если результат ниже нуля, компания получила операционный убыток. Проще говоря, основная работа не покрыла связанные с ней расходы.
То есть, операционная маржа отвечает на один вопрос: сколько прибыли дает основная деятельность с каждого рубля выручки. При этом она не показывает остаток денег на счете.
В чем причина? В том, что прибыль считают по правилам учета. Например, товар уже продан, но покупатель может заплатить позже.
Кроме того, показатель не учитывает размер активов и долговую нагрузку. Поэтому две компании с одинаковой маржой могут сильно различаться по риску.
Почему маржа растет или падает
Сам по себе процент не объясняет причину изменений. Поэтому его лучше разложить на части.
| Что изменилось | Как это влияет | Что проверить |
|---|---|---|
| Цены и скидки | Более высокая цена может поднять маржу | Не упали ли объем продаж и спрос |
| Себестоимость | Рост сырья и зарплаты снижает результат | Закупки, нормы расхода, брак и потери |
| Ассортимент | Доля выгодных товаров меняет общий процент | Маржу по каждому товару или направлению |
| Продажи | Реклама, доставка и комиссии уменьшают прибыль | Окупаемость каналов и стоимость заказа |
| Управление | Быстрый рост офиса и администрации давит на маржу | Штат, аренду, ИТ и другие постоянные расходы |
Например, выручка выросла на 20%, а маржа снизилась с 15 до 11%. Возможно, бизнес привлек продажи большими скидками. Также могли вырасти доставка и реклама.
Напротив, маржа иногда растет без повышения цен. Так бывает, когда компания уменьшает брак, меняет поставщика или загружает свободные мощности.
Рост выручки сам по себе не гарантирует улучшения. Если расходы увеличиваются быстрее, операционная маржа снижается.
Какая операционная маржа считается хорошей
Универсального процента здесь нет. Розничная сеть и разработчик программ работают с разной себестоимостью. Поэтому одинаковый ориентир для них будет бесполезен.
Для начала сравните показатель с прошлыми периодами. Так станет видно, удерживает ли бизнес прибыль при росте продаж.
Затем сопоставьте результат с планом. Если фактическая маржа ниже, нужно найти расход, который вышел за бюджет.
Кроме того, полезно смотреть на похожие компании. Однако отрасль, размер и модель продаж должны быть близкими.
Обратите внимание, сравнивать нужно одинаковые формулы. Одна компания может использовать прибыль от продаж, а другая — скорректированный EBIT. В таком случае проценты выглядят похожими, но собраны из разных сумм.
Кстати, общую логику показателей прибыли мы объяснили в материале про маржинальность. А практику сравнения бизнеса — в статье про рентабельность продаж.
С чем легко перепутать операционную маржу
Теперь отделим показатель от соседних коэффициентов. У них общая база — выручка. Однако в расчете стоит разная прибыль.
| Показатель | Какую прибыль делят на выручку | Что уже учтено |
|---|---|---|
| Валовая маржа | Валовую прибыль | Себестоимость продаж |
| Операционная маржа | Операционную прибыль | Себестоимость, продажи и управление |
| Чистая маржа | Чистую прибыль | Все доходы, расходы и налог |
Так вот, валовая маржа отвечает на вопрос о товаре или услуге до расходов на продажи и офис. Операционная идет дальше и учитывает эти затраты.
Чистая маржа, напротив, показывает уже итог всей деятельности. Поэтому она может быть ниже из-за процентов по кредитам или убытка от прочих операций.
Что касается EBIT, его часто приравнивают к операционной прибыли. Однако знак равенства подходит не всегда. EBIT может включать часть прочих доходов и расходов, если так устроен расчет.
Кстати, отличие промежуточных показателей удобно проверять по статье о валовой прибыли. Она показывает результат до коммерческих и управленческих расходов.
Как использовать показатель без ошибок
Когда формула ясна, остается выстроить проверку. Сначала возьмите данные за одинаковый период. Затем убедитесь, что выручка и прибыль относятся к одному бизнесу.
После этого посмотрите не только на общий процент. Разделите его по товарам, филиалам или каналам продаж, если учет это позволяет.
Далее сравните результат с прошлым периодом и бюджетом. При заметном отклонении вернитесь к ценам, себестоимости и накладным расходам.
После этого сопоставьте маржу с суммой прибыли. Высокий процент при маленькой выручке может дать скромный результат. А низкий процент при большом обороте — значительную сумму.
Операционная маржа полезна не сама по себе, а в сравнении. Главное — не менять формулу между периодами и не оценивать процент в отрыве от отрасли.
В результате показатель становится понятным ориентиром. Он показывает, какая часть продаж остается у бизнеса после расходов на основную деятельность.