Компания показала прибыль, но денег на счете почти нет. Покупатели еще не заплатили, а поставщикам платить уже пора. Понять, сколько денег дал основной бизнес, помогает «операционный денежный поток».
Этот показатель учитывает реальные поступления и выплаты по обычной работе компании. Поэтому прибыль и операционный поток часто не совпадают.
Ну а сегодня мы разберем состав OCF и две формулы. Кроме того, выясним, где найти показатель и как оценить результат.
О понятии
Итак, операционный денежный поток показывает деньги от основной работы бизнеса. Английское название — Operating Cash Flow. Сокращенно используют OCF.
Проще говоря, показатель отвечает на вопрос: принес ли сам бизнес реальные деньги?
В российском отчете есть близкий термин. Это сальдо денежных потоков от текущих операций.
Обращаясь к первоисточнику, правило закреплено в пункте 9 ПБУ 23/2011. К текущим относят потоки от обычной работы, которая приносит выручку. Кроме того, такие операции обычно связаны с прибылью от продаж.
При этом OCF считают за период. Например, за месяц, квартал или год. Это не остаток денег на выбранную дату.
Пример ситуации
Допустим, мастерская получила от клиентов 2 000 000 рублей. За тот же месяц она выплатила 1 600 000 рублей по текущей работе. Значит, ее OCF равен 400 000 рублей.
Что входит в операционный денежный поток
Сначала учитывают деньги от основной деятельности. Затем из них вычитают связанные выплаты.
Обычно в приток входят:
- оплата товаров и услуг;
- авансы покупателей;
- аренда, роялти и комиссии;
- прочие текущие суммы.
В свою очередь, отток включает:
- расчеты с поставщиками;
- зарплату и связанные платежи;
- налог на прибыль;
- проценты и прочие текущие суммы.
Однако проценты имеют оговорку. Если их включили в стоимость инвестиционного актива, поток относят к инвестиционным операциям.
В частности, примеры текущих поступлений и выплат перечислены в пункте 9 ПБУ 23/2011. Если поток нельзя четко отнести к другому виду, его также считают текущим.
Что не входит в OCF
Не каждое движение денег связано с основной работой.
Например, к OCF обычно не относят:
- получение и возврат самого кредита;
- вклады собственников и дивиденды;
- покупку или продажу оборудования;
- выдачу займов другим компаниям.
Так, кредит дает деньги, но не отражает продажи. Поэтому его получение относится к финансовому потоку.
Покупка станка тоже не входит в OCF. Это вложение в актив.
Кроме того, перевод между своими счетами не создает поток. Общая сумма денег компании не меняется.
Рост денег на счете еще не означает рост OCF. Сумма могла появиться из-за кредита или вклада собственника.
Где найти OCF в отчетности
OCF есть в отчете о движении денег. Нужен первый раздел формы.
В нем есть три итоговые строки:
- поступления — строка 4110;
- платежи — строка 4120;
- сальдо текущих потоков — строка 4100.
Именно строка 4100 показывает OCF по российской отчетности.
Обратите внимание, образец формы есть в ФСБУ 4/2023. Строка 4100 называется «Сальдо денежных потоков от текущих операций».
У нас на сайте есть готовая форма отчета о движении денежных средств.
Как рассчитать OCF прямым методом
Прямой метод сравнивает приток и отток.
Формула выглядит так:
OCF = поступления от текущих операций − текущие платежи.
По строкам отчета расчет будет таким:
OCF = строка 4110 − строка 4120 = строка 4100.
При этом сумму по строке 4120 берут без скобок. Скобки в форме показывают отток денег.
Пример прямого расчета
Допустим, от покупателей пришло 6 000 000 рублей. Кроме того, аренда дала 300 000 рублей. Также бизнес получил еще 100 000 рублей.
Таким образом, общий приток равен:
6 000 000 + 300 000 + 100 000 = 6 400 000 рублей.
Затем компания заплатила поставщикам 3 500 000 рублей. Работники получили 1 200 000 рублей. Кроме того, на налог ушло 300 000 рублей. Проценты составили 200 000 рублей. Наконец, прочие выплаты равны 100 000 рублей.
Следовательно, общий отток равен:
3 500 000 + 1 200 000 + 300 000 + 200 000 + 100 000 = 5 300 000 рублей.
Теперь рассчитаем OCF:
6 400 000 − 5 300 000 = 1 100 000 рублей.
Что означает результат
Основная работа принесла компании 1 100 000 рублей чистого денежного потока. При этом кредиты, покупка оборудования и дивиденды в расчет не вошли.
Как работает косвенный метод
Косвенный метод берет чистую прибыль. Затем ее переводят в поток денег.
Сначала к прибыли прибавляют расходы без оплаты. Например, амортизацию. Затем учитывают запасы и долги.
Упрощенная формула выглядит так:
OCF = чистая прибыль + амортизация − рост запасов − рост дебиторской задолженности + рост кредиторской задолженности.
Однако это лишь базовая схема. В полном расчете бывают и другие поправки.
Например, чистая прибыль равна 900 000 рублей. Амортизация составила 200 000 рублей. Затем запасы выросли на 300 000 рублей. Кроме того, долги покупателей выросли на 400 000 рублей. При этом долг перед поставщиками вырос на 250 000 рублей.
Тогда расчет будет таким:
900 000 + 200 000 − 300 000 − 400 000 + 250 000 = 650 000 рублей.
Кстати, МСФО (IAS) 7 разрешает прямой и косвенный методы. Прямой метод показывает главные поступления и выплаты. Косвенный, напротив, объясняет переход от прибыли к деньгам.
Почему OCF не равен прибыли
Прибыль считают по правилам учета. Поток же показывает реальные деньги.
Например, компания отгрузила товар с отсрочкой. Выручка и прибыль уже появились. Но денег от покупателя пока нет.
Кроме того, амортизация уменьшает прибыль. При этом отдельной выплаты денег не происходит.
На OCF также влияют запасы. Компания может закупить много товара. Деньги уйдут сейчас, хотя расходы попадут в прибыль позже.
| Ситуация | Влияние на прибыль | Влияние на OCF |
|---|---|---|
| Продажа с отсрочкой | Может увеличить | Пока не увеличивает |
| Амортизация | Уменьшает | Не создает выплату |
| Покупка запасов | Не всегда сразу уменьшает | Сразу уменьшает |
| Получение кредита | Не увеличивает | Не входит в OCF |
Поэтому прибыльный бизнес может испытывать нехватку денег. Подробнее эту ситуацию мы разобрали у нас на сайте в материале про кассовый разрыв.
Чем OCF отличается от других показателей
Похожие названия легко перепутать. Однако показатели отвечают на разные вопросы.
| Показатель | Что показывает |
|---|---|
| OCF | Деньги от основной работы |
| Чистая прибыль | Итог доходов и расходов |
| EBITDA | Прибыль до процентов, налогов и амортизации |
| Чистый денежный поток | Итог всех видов денежных потоков |
| Свободный денежный поток | Деньги после нужных вложений в активы |
Кстати, у нас на сайте отдельно разобраны операционная прибыль и EBITDA. А общую картину мы раскрыли в статье про чистый денежный поток.
При этом формулы свободного потока различаются. Поэтому перед сравнением нужно проверить методику.
Что означает положительный OCF
Положительный OCF означает, что основная работа дала больше денег, чем забрала.
Обычно это хороший знак. Компания может:
- платить по долгам;
- поддерживать обычную работу;
- вкладывать деньги в рост;
- создавать запас или платить дивиденды.
Однако одной положительной суммы мало. Важно сравнить ее с долгами и планами бизнеса.
Например, OCF равен 1 000 000 рублей. Но скоро нужно вернуть кредит на 4 000 000 рублей. Значит, запас пока слабый.
Что означает отрицательный OCF
Отрицательный OCF означает, что текущие выплаты выше поступлений.
Иногда это временная ситуация. Например, бизнес закупил товар перед высоким сезоном.
Однако постоянный минус опасен. Тогда обычная работа сама себя не финансирует.
В результате компании приходится искать деньги извне. Например, брать кредит или просить вклад собственника.
Разовый минус еще не доказывает проблему. Но повторяющийся отрицательный OCF требует проверки причин.
Может ли положительный OCF скрывать проблему
Да, поэтому важно смотреть на источник роста.
Например, компания задержала оплату поставщикам. Кредиторская задолженность выросла. В итоге OCF временно стал выше.
Другой вариант — бизнес распродает старые запасы. Это дает деньги сейчас. Однако запас товара на будущее уменьшается.
Кроме того, поток может вырасти из-за крупных авансов. Позже компании придется выполнить заказы и понести расходы.
Поэтому вместе с OCF проверяют:
- долги покупателей;
- долги перед поставщиками;
- запасы и авансы;
- сроки крупных платежей.
Как улучшить операционный денежный поток
Сначала нужно найти причину слабого потока. Затем выбирают точечную меру.
На практике помогают:
- быстрый сбор долгов покупателей;
- разумная предоплата;
- сокращение лишних запасов;
- новые сроки с поставщиками;
- контроль затрат и убыточных продаж.
При этом нельзя улучшать OCF любой ценой. Например, долгая задержка платежей портит отношения с поставщиками.
Кроме того, помогает бюджет движения денег. Он показывает будущий приток и отток.
Отметим, что у нас на сайте есть отдельный материал про бюджет движения денежных средств.
Как анализировать OCF
Сначала возьмите данные за несколько периодов. Затем сравните их с прибылью и выручкой.
После этого проверьте пять вопросов:
- Поток положительный или отрицательный?
- За счет чего он изменился?
- Получены ли деньги от покупателей?
- Не задерживает ли компания платежи?
- Хватает ли потока для долгов и вложений?
Кроме того, сравните OCF с остатком денег. Остаток показывает сумму на дату. Напротив, поток показывает движение за период.
В итоге сильный OCF подтверждает приток денег. Но вывод делают после проверки состава и роста.